50岁“上好佳”上市搁浅折射传统休闲食品窘境
发表时间:2020-05-23 04:04:07 作者:阳光环球

这样的逻辑令人匪夷所思。

50岁“上好佳”上市搁浅折射传统休闲食品窘境

上好佳菲律宾工厂

第四,施氏家族的各种关联交易问题。

事实上,除上好佳,施氏家族还拥有庞大的快消版图:包括高乐高、大湖果汁、如梦果汁、明朗果汁、喜奥胡萝卜汁、晨光虾片,以及老字号上海老同盛等等。正是因为施氏家族旗下产业众多,各种关联交易也颇为频繁。

通过招股书可以看到,上好佳的部分产品,需要通过施氏集团对外销售。2018年,向施氏集团做出的外部销售金额1892.9万美元,占公司营业收入的3.85%。

而施氏集团旗下的其他快消产品,如大湖果汁、如梦果汁、明朗果汁、高乐高等,由上好佳在中国市场分销。公司收入构成中的饮料板块,基本上全是来自此类分销业务,去年约占公司收入的3.5%。

此外,报告期内,上好佳向施氏集团销售原材料、半成品、机器、零部件及提供OEM服务,分别占公司总收入的1.9%、3.1%、4.1%及4.4%。

而上好佳与施氏集团一直以来存在大量的关联借款。截至2019年6月底,施氏集团对上好佳的未偿还关联贷款余额2190万美元。报告期内公司来自关联方的利息收入分别为163.2万美元、124.9万美元、65.2万美元、20.9万美元。

招股书还透露了一些其他风险因素——根据招股书得知,上好佳的原材料成本及物流成本上升、新市场进入者的威胁以及全球市场经济增长缓慢,对上好佳的业务,财务经济,会受到重大的不利影响。

同时,上好佳净利润的下降源于分销成本上涨造成的销售成本的逐年递增,从其成本结构看,原材料包装成本是大头,占比达到59.2%,其中包装材料中纸箱的批发价,自2014年以来的迅速上涨使得休闲食品成本略增。

近年来,中国及越南经济增长快速,劳工成本上涨,也是对经营不利的一个重要表现。加上疫情的影响,对于任何一家食品行业都是不小的打击。任何传染疾病都可能会影响供应商。

50岁“上好佳”上市搁浅折射传统休闲食品窘境

不过,上好佳的上市搁浅却不能代表其所处的休闲食品行业资本遇冷。

就在上个月,良品铺子上市连续涨停、百草味被百事高价收购。随着良品铺子上市,六大休闲零食品牌即洽洽食品、盐津铺子、来伊份、百草味、三只松鼠、良品铺子已经齐聚资本市场。

根据艾媒咨询数据显示,2018年零在线休闲食品售额达到621.3亿元,增长速度为23.4%。据预测,休闲零食在“第四餐化”趋势下,市场规模有望在未来10-15年内占到我国消费者食品支出的20%。到2020年,中国休闲食品市场规模有望破3万亿元。

这绝对是个大市场。