传媒行业周报:把握回调机会,关注IPTV&OTT等景气度
发表时间:2019-06-19 19:51:23 作者:阳光环球

  [中泰传媒互联网团队-周观点]本周传媒板块下跌-4.27%,跌幅小于沪深300(-4.67%),中小板(-4.64%)及创业板(-4.30%),跌幅位于全行业中游水平。

  本周是五一假期后的第一个交易周,受中美贸易等问题影响,本周大盘在前四个交易日出现较大调整,周五反弹。传媒板块也出现较大幅度下跌。从基本面角度来看,传媒受中美关系等问题影响较小。

  根据已披露的年报及一季报数据,传媒行业2018年全年业绩增速及2019年Q1业绩增速均创出2014Q1以来的新低,主要受行业红利减小、政策、商誉减值等多重因素影响。我们建议关注景气度较高的细分行业及个股,尤其是2019年一季报业绩表现超预期的个股,包括新媒股份完美世界吉比特蓝色光标等。

游戏:游戏板块当前估值较低,进口、国内游戏版号审核全面放开,行业增速回暖,优质标的投资机会贯穿全年。腾讯吃鸡游戏正式迎来商业化,5月8日腾讯《绝地求生刺激战场》正式停服,《和平精英》接棒公测,迎来变现,上线以来持续霸榜ios免费榜与畅销榜,有望带动游戏市场持续回暖。此前伽马数据披露国内Q1移动游戏市场规模为365.9亿,同比增长18.2%,环比增长4.7%,已展现出游戏市场回暖趋势,我们认为具有精品内容和储备游戏的公司将崭露头角,建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特,以及国内出海龙头中文传媒(智明星通). IPTV&OTT:渗透率不断提升,行业保持较高景气度。2015年以来,IPTV与OTT呈现快速增长趋势,IPTV用户数从2015年0.46亿增加至2018年的1.55亿,OTT用户数从2015年的0.45亿增加的2018年1.64亿,二者年均复合增速均在50%左右,并呈现出超越广电有线网络用户数的趋势,是传媒中景气度相对较高的细分行业。建议关注纯粹的新媒体运营商新媒股份。

营销:新媒体需求驱动营销增长。抖音、公众号等自媒体对于营销需求不断增长,驱动广告代理平台高速发展,我们预计数字营销行业市场规模全年增速25%+。建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标,持续关注楼宇广告龙头分众传媒 电影院线:截至2019年5月11日,《复联4》国内票房已经突破40亿,成为内地影史第三部破40亿的影片,全球票房已破23亿美元,在历史总票房榜上居第二位。我们认为优质内容的供给是刺激用户需求、促进国内票房增长的核心。接下来5月份有望上映《哥斯拉2:怪兽之王》,

6月份有《X战警:黑凤凰》,7月份进入暑期档有包括《八佰》、《扫毒2天地对决》等影片,建议关注中国电影华谊兄弟横店影视等。

传媒板块经历回调,优质个股已呈现较高性价比,我们建议从三条主线把握机会:

游戏方面,建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特,以及国内出海龙头中文传媒(智明星通)

营销方面,建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标,持续关注楼宇广告龙头分众传媒。

  行业细分龙头及优质国企标的,建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒

风险提示:1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险;3)行业竞争加剧风险。

能源电池行业股票,华为英国芯片工厂,香港金像奖配角沈威,视觉中国怎么确定图片版权,权力的游戏8更新,上海适龄幼儿招生,创造营公演在哪里,素媛的原型罪犯,郭碧婷向佐近期活动,视觉中国黑洞照片是怎么回事,斯里兰卡再次发生爆炸事件,复联四首映洛杉矶,fgs决赛4am,体育新国足问题,非遗文化保护和发展,西安4s奔驰录音,电视剧趁自己还年轻,迪士尼禁用塑料吸管,传统金融金融科技,黄心颖视频主动,如果郭台铭当选